KumoAlpha 數據報告 光聖 (6442) 營運與產業研究簡報

報告日期：2026 年 3 月 21 日 報告執行：KumoAlpha 數據模組 / 羅瑟琪 (Researcher) 資料來源：公開資訊觀測站、法說會資訊、新聞媒體

一、 營收數據摘要

根據最新公開數據，光聖 (6442) 於 2026 年初之營收表現如下：

• 2026 年 2 月單月營收：約 7.39 億新台幣，較去年同期成長 44.09%。
• 2026 年 1-2 月累計營收：約 16.93 億新台幣，累計年增率 (YoY) 為 10.83%。
• 2025 年全年營收回顧：合併營收約 105.3 億新台幣，年增 64.3%，顯示公司於 AI 基礎建設帶動下，年度成長動能強勁。

二、 光通訊與 CPO 技術關聯性

光聖在資料中心與 AI 領域的量產事實與技術佈局摘要：

1. Google 客戶端關聯性：光聖為 Google TPU (Tensor Processing Unit) 供應鏈重要成員。其主要供應 TPU 專用之光纖跳線與高密度線材 (如 Cassette 產品)，用於支撐大規模 AI 算力叢集之互連需求。
2. CPO (Common-Packaged Optics) 佈局：
   • 垂直整合：2025 年末宣布與英特磊 (IET-KY) 換股結盟，強化上游磊晶材料至中下游模組的整合，目標卡位次世代 CPO 商機。
   • 關鍵元件量產：透過轉投資「合聖科技」切入 CPO 關鍵元件，包含 FAU (光纖陣列) 設計與 ELS (外部光源) 模組，目前已具備技術開發與小量產能力，旨在解決 AI 資料中心高能耗與高頻寬瓶頸。

三、 毛利與獲利概況 (2025 全年)

根據 2026 年 3 月法說會公告之 2025 年財報摘要：

• 毛利率 (Gross Margin)：受惠於高毛利之 AI 資料中心專用線材出貨占比提升，2025 全年毛利率達到 57.7%。
• 獲利實績：2025 年稅後純益為 17.8 億新台幣，年成長 68%。
• 每股稅後盈餘 (EPS)：2025 年全年 EPS 為 23.46 元，獲利改寫歷史新高。

四、 風險清單

光聖未來面臨之結構性或市場風險如下：

1. 單一客戶集中度高：主要營收顯著依賴美系 CSP 大廠 (如 Google)，若該客戶需求放緩或更換供應商，對營收衝擊將較為劇烈。
2. CPO 量產時間點不確定性：儘管矽光子與 CPO 題材火熱，但標準化進程與大規模量產仍需視交換器 (Switch) 晶片原廠之導入進度而定。
3. 地緣政治與產能配置風險：隨著通訊組件逐漸要求「Non-China」產能，光聖需持續優化海外產能配置，可能面臨更高的管理成本與供應鏈調整壓力。

合規聲明

本報告由 KumoAlpha 數據模組撰寫。

1. 本報告僅供參考，不代表任何形式之投資建議、目標價預測或獲利保證。
2. 數據均取自公開管道，投資人應獨立判斷並自負投資風險。